界面新闻记者 |
9月18日，“手套茅”英科医疗（300677.SZ）大幅低开近16%，股价创近5个月新低。公司股票开盘后快速跳水，于9时32分封死跌停。截至中午收盘，跌停板上有4.46万手封单，封单金额近1亿元。
英科医疗是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。
消息面上，美国贸易代表办公室（USTR）当地时间9月13日发布对华新加征301关税的最终细则，该细则将于约两周后的9月27日生效。其中，在医疗产品方面，USTR原计划对医用手套的关税自2026年提高到25%，但最新公告显示，这项关税将从2025年起提高到25%，到2026年升至100%。
关于此次美国提高医用手套关税会对公司业务造成何种层面上的影响？英科医疗证券部回应投资者称：“短期上来说，就是投资者受美国这个政策的情绪影响。但其实总体来说，如果美国对我们加征关税的话，我们也可以通过马来西亚供美国，我们就可以抢占非美市场。”问及美国此次加征关税是否会有穿透？该人士回应称：“目前来看是没有（穿透）。”
界面新闻观察到，英科医疗于8月29日披露的投资者关系管理信息公告中表示，目前公司海外市场收入中，美国市场占比大概在35%-40%，欧洲市场占比基本与美国相当。问及马来西亚产能是否能填补这一块时，该人士回应称：“现在中国的份额和马来的份额是一样的，现在美国禁止中国出口，由马来来供是可行的。而且马来的产能也是有限的，非美市场空出来就可以由中国的产能补上，达成市场的互换。”
纵观英科医疗发展历史，2020年是公司实现历史性突破发展的一年。由于疫情，一次性手套作为关键防疫物资，全球范围内需求激增、供不应求，亦为公司带来了巨大的发展契机，公司在业绩表现、行业地位、市值发展、社会影响力等方面都取得了丰硕的成果。2020年，公司实现营业收入138.37亿元，同比上涨564.29%；归母净利润70.07亿元，同比上涨3829.56%。公司一次性手套产能由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年的产能计算，公司是当时中国最大及全球第三大的一次性手套供应商。其后，公司持续在手套行业加大投入，截至2021年末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只，在中国及全球市场取得了领先地位。公司股价也由2019年末的5.8元/股一路飙升至2021年一月的158.13元/股，涨幅高达2626.38%。
然而在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现调整，加之行业新建产能较多，供求关系发生变化，市场竞争加剧，英科医疗的业绩连同股价一路走低。公司2023年归母净利润仅为3.83亿元，较2021年下滑94.53%。公司股价也回落至如今的21.7元/股，较21年高点下跌86.28%。
图片来源：choice金融终端
进入2024年，英科医疗似乎已从低谷中走出，上半年实现营业收入45.12亿元，同比上涨36.94%；归母净利润5.87亿元，同比上涨100.24%。截至6月30日，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到790亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为480亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。公司同时表示，自2020年年初以来，一次性手套行业市场需求急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续扩大。
就一次性手套的未来展望，英科医疗8月29日回应投资者称：前期因为行业内扩产以及客户备货过多的原因，导致2022-2023年，行业整体开线率较低。随着客户库存的逐步消化，目前客户的库存已经回到了正常的库存周期，下单已经回归稳定。
目前整体一次性手套行业的复合增长率大概在6%-8%，其中一次性丁腈手套增速更快，根据沙利文的报告，一次性丁腈手套的复合增长率可以达到10%以上。预期未来一次性丁腈手套的需求还会进一步上涨。
同时，随着经济水平、消费意识、防护意识的提升，以及安全卫生意识的增强，尤其是在中国一次性手套使用量不断提升的情况下，预期未来需求端将稳定上升。
